Contrats mini et micro
Définition
Contrats Futures distincts portant sur le même sous-jacent qu'un contrat de référence, mais avec un multiplicateur et une exposition réduits.
Même marché, même mouvement, exposition différente
Un même sous-jacent, plusieurs tailles de contrat
Le contrat de référence, le FDAX pour le DAX 40 ou l'ES pour le S&P 500, n'est pas la seule façon de s'exposer à un indice. Des contrats de taille réduite existent également, avec le même sous-jacent et le même cours, mais un multiplicateur réduit. L'animation ci-dessus montre l'écart de valeur notionnelle que cela produit, à cours identique. Ces trois tailles font partie des bases à connaître sur les contrats Futures.
Des contrats distincts, pas une simple option de taille
FDAX, FDXM et FDXS sont trois contrats à part entière, avec leur propre carnet d'ordres, leur propre liquidité et leurs propres positions. Il en va de même pour ES et MES sur le S&P 500. Une position acheteuse sur un contrat et vendeuse sur un autre ne s'annule donc pas automatiquement : les deux positions restent ouvertes séparément, même si leurs expositions au même sous-jacent se compensent partiellement.
Pourquoi choisir un contrat plus petit
Un contrat mini ou micro permet d'ajuster plus précisément l'exposition et le risque. Si un mouvement d'un point vaut 25€ sur le FDAX, il ne vaut que 5€ sur le FDXM et 1€ sur le FDXS. Le trader peut ainsi rapprocher plus facilement la perte potentielle au stop du risque maximal qu'il accepte par trade.
Marge et liquidité ne suivent pas toujours les mêmes proportions
La marge exigée diminue généralement avec le multiplicateur, mais chaque courtier fixe ses propres montants. La liquidité ne suit pas nécessairement la même proportion : selon le marché et l'horaire, le contrat standard, mini ou micro peut présenter des volumes, une profondeur de carnet et un spread différents. Ces éléments doivent être vérifiés avant de choisir le contrat à négocier.
Erreurs fréquentes
Prendre un mini ou un micro pour une simple option de taille. FDAX, FDXM et FDXS sont des contrats distincts, chacun avec son propre carnet d'ordres, ses volumes et ses positions.
Croire qu'un micro-contrat supprime le levier. Il réduit l'exposition et la valeur du point, mais reste un produit à effet de levier.
Choisir uniquement en fonction de la valeur du point. Il faut également vérifier la liquidité, le spread, la profondeur du carnet et la marge exigée sur chaque contrat.
Et dans la méthode ?
Les graphiques du FDAX et de l'ES peuvent servir de références pour lire le marché, mais le contrat effectivement négocié doit être choisi en fonction du capital, de la distance du stop et du risque accepté. Les versions mini et micro permettent d'appliquer la même lecture avec une exposition plus facilement ajustable.
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