DOM (Depth of Market)
Définition
Interface qui affiche la profondeur du carnet d'ordres, prix par prix, avec les quantités bid et ask en attente à chaque niveau. Sur de nombreuses plateformes, elle permet aussi de passer, modifier ou annuler des ordres directement sur l'échelle de prix.
Une donnée, deux mots : carnet d'ordres et DOM
Le carnet d'ordres est l'ensemble des données du marché : la liste des ordres bid et ask en attente, à chaque prix, à un instant donné. Le DOM est la manière dont une plateforme affiche cette donnée à l'écran, sous la forme d'une échelle verticale de prix. Le carnet existe indépendamment de la façon dont il est représenté. Le DOM, lui, dépend entièrement du logiciel utilisé : deux plateformes peuvent présenter le même carnet avec une mise en page, des couleurs et des fonctionnalités différentes.
Profondeur, colonnes et quantités
Sur un DOM classique, chaque ligne correspond à un prix. Une colonne affiche la quantité en attente côté bid, une autre côté ask. L'ensemble des lignes visibles constitue la profondeur de marché affichée : plus il y a de niveaux garnis autour du meilleur prix, plus la liquidité apparente est importante à proximité du marché. Cette profondeur peut se resserrer ou se creuser en quelques secondes, notamment autour d'une annonce économique.
Passer, modifier et annuler un ordre depuis le DOM
De nombreuses plateformes permettent d'agir directement sur le DOM : cliquer sur un prix pour y placer un ordre limite, faire glisser cet ordre vers un autre niveau pour le modifier, ou le retirer avant qu'il ne soit exécuté. Le détail des interactions (clic simple, glisser-déposer, raccourcis clavier) varie d'un logiciel à l'autre et ne fait pas l'objet d'une norme commune entre courtiers.
Lire un DOM, placer un ordre, l'annuler
Un ordre iceberg : la quantité visible se recharge, le total exécuté dépasse ce qui a été affiché
Une recharge répétée peut évoquer un ordre iceberg, sans le prouver à elle seule : la plateforme peut aussi simplement afficher un nouvel ordre limite indépendant, placé par un autre participant au même prix.
Les limites de la liquidité affichée
Un ordre visible sur le DOM n'engage à rien : il peut être retiré à tout moment avant son exécution, sans préavis. Certaines plateformes proposent aussi des ordres à quantité réduite affichée (couramment appelés ordres iceberg), où seule une fraction de la quantité totale apparaît dans le DOM, le reste étant révélé progressivement au fil des exécutions. Enfin, le DOM affiche des prix et des quantités, jamais l'identité ni l'intention de ceux qui les ont placés : un gros ordre visible peut être annulé la seconde suivante, il ne permet pas de conclure avec certitude sur ce que va faire le marché.
Erreurs fréquentes
Confondre le carnet d'ordres et le DOM. Le carnet est la donnée du marché. Le DOM est une interface parmi d'autres pour l'afficher et, souvent, pour agir dessus.
Considérer la liquidité affichée comme garantie jusqu'à exécution. Un ordre visible sur le DOM peut disparaître à tout moment avant d'être exécuté.
Attribuer une intention certaine à un gros ordre visible. Le DOM ne permet pas d'identifier qui a placé un ordre ni pourquoi, et cet ordre peut être retiré sans jamais s'exécuter.
Et dans la méthode ?
La formation explique le fonctionnement du DOM pour que la mécanique d'exécution des ordres soit comprise, mais la méthode ne demande pas de surveiller le DOM en temps réel pour décider d'une entrée ou d'une sortie.