Ordre stop (Stop Order)
Définition
Ordre conditionnel qui reste inactif jusqu'à ce que la condition de prix définie par le marché ou la plateforme soit atteinte. Un ordre stop classique devient alors un ordre au marché et cherche à s'exécuter immédiatement. Il est notamment utilisé comme stop loss pour déclencher la clôture d'une position.
Activation d'un ordre stop (cas du stop loss)
Mécanique d'un ordre stop
L'ordre stop est inactif dans un premier temps. Avant son déclenchement, il n'apparaît pas comme une liquidité limite disponible dans le carnet d'ordres visible, ni sur le DOM. Dès qu'une transaction a lieu au niveau prédéfini (le niveau stop) ou au-delà, l'ordre est déclenché et devient un ordre au marché, qui cherche à s'exécuter immédiatement contre les meilleures contreparties disponibles. Il peut être utilisé pour entrer en position à la cassure d'un niveau ou bien pour clôturer une position perdante à un niveau de perte défini par le trader, sans garantir que la perte réellement subie s'arrête exactement à ce niveau : c'est le même risque de slippage qu'un ordre au marché.
Stop loss et stop de suivi
Le stop loss est la forme la plus courante d'ordre stop : placé sous l'entrée pour une position longue (au-dessus pour une position courte), il clôture automatiquement la position si le marché va dans le mauvais sens au-delà d'un niveau prédéfini. C'est l'outil fondamental de gestion du risque.
Le stop de suivi (trailing stop) est une variante dynamique : le niveau stop se déplace automatiquement dans le sens favorable au fur et à mesure que le prix progresse, tout en restant fixe si le prix recule. Il permet de laisser courir un trade gagnant tout en cherchant à protéger une partie des gains, avec les mêmes limites d'exécution qu'un stop loss classique une fois déclenché.
Erreurs fréquentes
Confondre ordre stop et ordre limite au moment du déclenchement. Un ordre stop classique devient un ordre au marché lorsque son niveau de déclenchement est atteint. Il cherche alors à être exécuté immédiatement, sans garantir le prix obtenu. Sur un mouvement rapide ou dans un marché peu liquide, l'exécution peut donc avoir lieu sensiblement au-delà du niveau stop. Un ordre stop-limit fonctionne différemment : il devient un ordre limite et protège le prix, mais ne garantit pas l'exécution.
Placer son stop sur un niveau évident sans tenir compte de la concentration des ordres. Les plus hauts et plus bas récents, les bornes de range et les niveaux ronds concentrent souvent de nombreux stops. Leur déclenchement transforme ces ordres en ordres au marché, ce qui peut consommer rapidement la liquidité disponible et accélérer le mouvement. Cette mécanique peut contribuer à une impulsion ou à une fausse cassure.
Resserrer un stop de suivi de façon trop agressive. Un trailing stop placé trop près du prix peut clôturer la position sur une simple respiration du marché, alors que le scénario reste valide. Sa distance doit tenir compte de la volatilité, de la structure du mouvement et de l'unité de temps utilisée, plutôt que de suivre mécaniquement chaque variation du prix.
Et dans la méthode ?
L'ordre stop est utilisé pour placer le stop loss sous la zone d'action pour un achat, au-dessus pour une vente.